能与水以任意比互溶；可混溶于醚、氯仿、甲醇、丙酮、甘油等多数有机溶剂。
乙醇是一种很好的溶剂，能溶解许多物质，所以常用乙醇来溶解植物色素或其中的药用成分；也常用乙醇作为反应的溶剂，使参加反应的有机物和无机物均能溶解，增大接触面积，提高反应速率。例如，在油脂的皂化反应中，加入乙醇既能溶解NaOH，又能溶解油脂，让它们在均相（同一溶剂的溶液）中充分接触，加快反应速率。
乙醇不是酸（一般意义上的酸，它不能使酸碱指示剂变色，也不具有酸的通性），乙醇溶液中含有极化的氧氢键，电离时生成烷氧基负离子和质子（氢离子）。
乙醇的pKa=15.9，与水相近。
乙醇的酸性很弱，但是电离平衡的存在足以使它与重水之间的同位素交换迅速进行。
还原性
乙醇具有还原性，可以被氧化（催化氧化）成为乙醛甚至进一步被氧化为乙酸。
酒精中毒的罪魁祸首通常被认为是有一定毒性的乙醛（乙醇在体内也可以被氧化，但较缓慢，因为没有催化剂），而并非喝下去的乙醇。
乙醇可以与乙酸在浓硫酸的催化并加热的情况下，发生酯化作用，生成乙酸乙酯（具有果香味；酒放得越久就越香就是因为乙醇被缓慢氧化成乙酸，然后发生酯化反应作用，生成乙酸乙酯）。反应为可逆反应：
反应中酸脱去羟基，醇脱去羟基上的氢，即“酸脱羟基醇脱氢”。
取代反应
乙醇可以和卤化氢发生取代反应，生成卤代烃和水。
通式： （X为卤素）
注意：通常用溴化钠和中等浓度的硫酸的混合物与乙醇加热进行该反应，故常有红棕色气体（溴单质）产生。
按生产使用的原料可分为淀粉质原料发酵酒精、糖蜜原料发酵酒精、亚硫酸盐纸浆废液发酵生产酒精。
淀粉质原料发酵酒精(一般有薯类、谷类和野生植物等含淀粉质的原料，在微生物作用下将淀粉水解为葡萄糖，再进一步由酵母发酵生成酒精)；
糖蜜原料发酵酒精（直接利用糖蜜中的糖分，经过稀释并添加部分营养盐，借酵母的作用发酵生成酒精）；
和亚硫酸盐纸浆废液发酵生产酒精（利用造纸废液中含有的六碳糖，在酵母作用下发酵成酒精，主要产品为工业用酒精。也有用木屑稀酸水解制作的酒精)。